2026年開年以來，硅片價(jià)格上演了一場(chǎng)“高臺(tái)跳水”！

截至4月初，G10L、G12R、G12三款主流硅片的價(jià)格跌幅分別達(dá)到29%、29.58%和29.52%。價(jià)格暴跌、開工率持續(xù)在低位徘徊，再加上高企的庫(kù)存如同一座懸在頭頂?shù)摹把呷薄@一切都預(yù)示著，硅片產(chǎn)業(yè)正站在一個(gè)新的拐點(diǎn)上。

行業(yè)風(fēng)暴：價(jià)格震蕩、開工低迷與供需失衡

2025年以來，硅片市場(chǎng)，經(jīng)歷了一輪從“溫和上漲”到“斷崖下行”的完整周期。

2025年年初，G10L硅片從1.1元/片起步，受益于春節(jié)后需求回暖，價(jià)格穩(wěn)步爬升。3月至4月間，G12R一度沖高至1.54元/片，G12達(dá)到1.59元/片。但從5月開始，行情急轉(zhuǎn)直下：G10L從5月初的1.01元/片一路跌至6月底的0.89元/片，G12R從1.12元/片跌至1.02元/片。7月中旬雖有一波短暫反彈——G10L跳漲至1.05元/片，G12R回到1.15元/片——但此后數(shù)月價(jià)格一直在1.2-1.35元區(qū)間徘徊。9月至10月價(jià)格再度沖高，G12一度觸及1.68元/片。然而好景不長(zhǎng)，11月起跌勢(shì)重啟，進(jìn)入2026年后加速下行。截至4月16日，G10L已跌至0.93元/片，G12R為1元/片，G12為1.17元/片，全部回到甚至低于2025年年中的低谷水平。

價(jià)格一路走低的同時(shí)，企業(yè)的開工率也在不斷萎縮。2025年1月，一線企業(yè)開工率還能維持在60%和55%左右；到7月，已降至50%和40%；進(jìn)入2026年，進(jìn)一步下滑至46%和45%；4月16日的最新數(shù)據(jù)顯示，一線企業(yè)開工率已降至42%和44%，其他企業(yè)則在50%-68%之間艱難求生。全行業(yè)開工率中位數(shù)長(zhǎng)期在60%以下徘徊。

那么，價(jià)格為何跌跌不休？根本原因還是供需錯(cuò)配。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2026年一季度硅片產(chǎn)量約139.21GW，同比減少4.05%，多晶硅同比縮減6.38%。而下游電池、組件的產(chǎn)量同比降幅分別達(dá)到12.69%和15.83%。上游減產(chǎn)的速度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)趕不上下游需求萎縮的步伐。供需之間的落差越拉越大，價(jià)格自然跌得更快、更猛。截至4月初，硅料實(shí)際成交價(jià)已跌至30-35元/千克，跌破了大部分企業(yè)的現(xiàn)金成本線。

更令人擔(dān)憂的是，硅片庫(kù)存量不斷累加，總量最高時(shí)達(dá)到41.06GW（含下游原料庫(kù)存），行業(yè)陷入“越跌越產(chǎn)、越產(chǎn)越跌”的死循環(huán)。

三重變局：成本、技術(shù)與商業(yè)模式的重構(gòu)

這場(chǎng)價(jià)格暴跌并非孤立的市場(chǎng)波動(dòng)。在它的背后，是成本、技術(shù)和商業(yè)模式三重力量正在同時(shí)發(fā)力，共同重塑著硅片行業(yè)的格局。

成本端：硅料的“過山車”行情

硅料價(jià)格在2025年反復(fù)震蕩。年初N型復(fù)投料還在40元/千克以上，年中一度跌至30元附近，9-10月隨需求回暖小幅反彈，但進(jìn)入2026年一季度再次大幅下調(diào)。截至4月，N型復(fù)投料均價(jià)較年初下跌了25%，降至39.75元/千克。而大全能源2025年第四季度的單位現(xiàn)金成本為33.95元/千克——這意味著售價(jià)已經(jīng)貼著現(xiàn)金成本線運(yùn)行。更棘手的是，硅料庫(kù)存仍高達(dá)52萬(wàn)噸以上，供給過剩的局面絲毫沒有改變。

硅料價(jià)格持續(xù)走低，直接抽走了硅片的成本支撐。面對(duì)不斷下跌的硅料，硅片企業(yè)的采購(gòu)意愿進(jìn)一步萎縮，于是形成了一個(gè)“硅料跌—硅片跌—硅料再跌”的負(fù)向循環(huán)。

技術(shù)端：鎢絲普及與薄片化競(jìng)賽

鎢絲金剛線對(duì)傳統(tǒng)碳鋼絲的替代正在加速。廈門鎢業(yè)2025年前三季度細(xì)鎢絲產(chǎn)品銷量達(dá)1015億米，銷售收入同比增長(zhǎng)4%。目前光伏用鎢絲的主流線徑已做到28微米以下，更細(xì)、強(qiáng)度更高的產(chǎn)品也已具備技術(shù)儲(chǔ)備。高測(cè)股份則憑借“設(shè)備+工具+工藝”的融合優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了金剛線的持續(xù)細(xì)線化，在鎢絲母線冷拉工藝上取得突破。

但鎢絲滲透率的快速提升，也帶來了新的成本壓力。自2025年以來，鎢粉價(jià)格一路上漲，截至2026年2月已突破1800元/千克，較去年初上漲了469.6%。光伏切割領(lǐng)域?yàn)槿蜴u需求貢獻(xiàn)了5%-8%的增量，而供給端卻缺少新增礦山，供需失衡進(jìn)一步推高了鎢價(jià)。下游硅片企業(yè)不得不承受鎢絲金剛線漲價(jià)帶來的沖擊。

與此同時(shí)，薄片化正在加速推進(jìn)。高測(cè)股份已具備小批量交付60-80微米硅片的能力，并率先推出50微米及以下的超薄硅片，開始送樣測(cè)試。華民股份更進(jìn)一步，成功研發(fā)出40微米的G12半片。超薄硅片的需求將隨著太空光伏超薄柔性HJT電池的應(yīng)用而逐步打開。這一趨勢(shì)對(duì)于行業(yè)是否造成顛覆性沖擊，尚待時(shí)間觀察。

商業(yè)模式：代工模式的興起

代工模式是近年來專業(yè)化硅片企業(yè)賴以生存的重要經(jīng)營(yíng)方式——電池企業(yè)提供硅棒，硅片廠收取代工費(fèi)，將硅棒加工成硅片后交付。高測(cè)股份的硅片切割加工服務(wù)業(yè)務(wù)正是以此模式運(yùn)作，2025年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.62億元，同比增長(zhǎng)43.85%，開工率遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平。

然而，當(dāng)代工量被過度放大時(shí)，副作用也隨之而來：大企業(yè)放出大量代工訂單，本應(yīng)停產(chǎn)的中小企業(yè)在加工費(fèi)的誘惑下繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，過剩產(chǎn)能遲遲無法出清。

專業(yè)化企業(yè)轉(zhuǎn)向：向下游延伸成必然選擇？

一個(gè)越來越清晰的趨勢(shì)正在浮現(xiàn)：純粹的硅片制造商，正在從市場(chǎng)上消失。

TCL中環(huán)，這家全球硅片出貨量市占率第一的龍頭企業(yè)，正以前所未有的力度向下游延伸。截至2025年上半年，其組件產(chǎn)能已達(dá)24GW，全年組件出貨15.12GW，同比增長(zhǎng)82.3%，組件業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)到32%。2026年1月，中環(huán)又宣布擬投資一道新能源——后者的N型高效電池和組件產(chǎn)能均已超過40GW。中環(huán)的“適度一體化”戰(zhàn)略已經(jīng)非常明確。

隆基綠能則全力押注BC技術(shù)路線，預(yù)計(jì)到2025年底HPBC 2.0電池和組件的產(chǎn)能均將超過50GW，同時(shí)還在推進(jìn)無銀化的量產(chǎn)進(jìn)程。高景太陽(yáng)能已建成5GW組件產(chǎn)能，美科股份在布局2GW組件產(chǎn)能的同時(shí)，總切片產(chǎn)能達(dá)到約48GW。從隆基到中環(huán)，從高景到美科，幾乎所有曾經(jīng)以“專業(yè)化”自居的硅片企業(yè)，都在向下游延伸。

這一轉(zhuǎn)向并非偶然。2025年以來，光伏行業(yè)整體毛利率低下。硅片龍頭如TCL中環(huán)更是連續(xù)兩年巨額虧損。當(dāng)單純賣硅片已經(jīng)連成本都收不回來的時(shí)候，適當(dāng)向下游延伸，成為最現(xiàn)實(shí)的生存策略。

硅片正在從“拿來賣的商品”變成“自己用的中間產(chǎn)品”。這個(gè)過程雖然痛苦，但也是產(chǎn)業(yè)走向成熟的必經(jīng)之路。

展望未來，硅片價(jià)格大概率將在低位維持橫盤震蕩。供需基本面尚未出現(xiàn)根本性逆轉(zhuǎn)：硅料庫(kù)存高企、需求端未有明顯提振、代工模式維持著部分落后產(chǎn)能——這些因素都決定了價(jià)格在短期內(nèi)很難獲得反彈的動(dòng)力。

但從更長(zhǎng)的周期來看，隨著上游硅料價(jià)格逐漸觸底反彈，市場(chǎng)化產(chǎn)能出清之路逐漸打開，硅片技術(shù)的不斷迭代突破，硅片產(chǎn)業(yè)有望重建新的平衡。那一天不會(huì)太遠(yuǎn)，但在此之前，行業(yè)還得熬過這個(gè)漫長(zhǎng)的冬天。

來源：光伏頭條